阿里业绩增长变慢,背后下了一盘大棋?

阿里业绩增长变慢,背后下了一盘大棋?

1月18日,阿里巴巴集团发布2022财年第二季度(2021年7-9月)财报,当季收入2006.9亿元人民币(单位下同),同比增长29%;,经营利润为人民币150.06亿元,同比增长10%;Non-GAAP下净利润为人民币285.24亿元,同比下降39%。业绩公布后,阿里巴巴美股股价开盘跌超9%,截至收盘,阿里股价跌幅为11.13%。

2022财年Q2财报显示,阿里巴巴集团收入放缓,净利润下降。阿里方面称,净利润减少主要由于公司对关键策略领域投入的增加,以及公司支持商家的举措,如对淘特、本地生活服务、社区商业平台及 Lazada的投入同比增加人民币125.75亿元。若不考虑该等投入的影响,阿里在商业分部的盈利将同比持续平稳。

阿里巴巴集团董事局主席张勇表示,过去这个季度,阿里巴巴在内需、全球化、云计算三大战略领域继续坚定投入,目标是为未来健康可持续的发展奠定扎实的基础。阿里不追求绝对的增长速度和市场份额,致力于建立数字化驱动的社区商业新型基础设施。

如此看来,阿里依然在下一盘大棋。

01

电商版块:

核心电商增速进一步放缓

阿里方面表示,预估2022年下半年收入的增长会保持在百分之十几的水平,随着国内GDP增速的下降,阿里因为商品交易的体量最大,所受的影响也是最大的。随着线上流量呈分散化趋势,阿里也正在面临来自其他互联网巨头的多维度竞争。

在阿里巴巴财报发布后的电话会上,分析师直截了当向张勇发问:“你们提到收入表现较疲软有两个原因,一是宏观经济,一是竞争格局。但就核心电商这个版块,你们本季度的表现是不如同业的。”

刚刚结束的双十一,阿里商品交易总额达到5403亿元,京东为3491亿元,虽然规模上阿里仍然领先,但是京东却以29%的同比增幅,超过阿里8.5%的增速。对于本季度的财务数据,阿里方面也坦言,电商业务增长大幅放缓,主要原因是来自市场状况放缓尤其是服装配饰类目GMV放缓,以及国内电商市场上参与者增多所致。

在阿里的收入板块当中,这次财报中增长不高的是“中国零售商业”板块下的“客户管理”收入,同比仅增3%,而上一季度的增速为14%。

阿里的“客户管理”收入主要来自淘宝天猫的广告费和佣金。阿里作为电商的老大,广告费和佣金显然是极其重要的收入来源。

虽然近几个季度“客户管理”收入占总营收的比例有所下降,但仍是大头。而此次这一块的收入增加大幅度放缓,说明阿里的电商业务增长放缓。财报还显示,阿里巴巴的中国零售市场GMV同比仅录得“单位数”增长,而阿里传统优势的服装和配饰类目GMV增长也在放缓。

天猫副总裁杨光此前接受媒体采访时表示,2021年以来,天猫平台推出了生意参谋免费、退货运费险降费等超过30项商家扶持举措,在双11期间,又有14项服务推出,包括各类补贴、预售即回款金融服务、开放创新工具应用等,预计今年至少为商家降低经营成本150亿元。

阿里CFO武卫在电话会议上解释,近几个季度,客户管理收入要比商品交易总额增长慢,主要是因为公司在商业支持方面有很大投入,如果把这部分加回去,两者增速应该基本一致。

阿里这两位高层的解读可以理解为:

1.这两年以来,阿里对商家的收费项目降低,有很多项目免费,也给了商家一些支持。

2.为何对于商家更“扶持”?笔者认为,一是贯彻张勇提出的ESG(环境、社会和公司治理)发展战略,二是在反垄断监管下,阿里需要关注商家的健康生态,放水养鱼。

02

蚂蚁、阿里云及菜鸟

阿里巴巴2022财年Q2财报间接披露了蚂蚁的财务概况:上半年净利增速放缓,海外投资IPO推高账面利润。

具体来看,财报显示,今年4-6月,阿里巴巴集团从蚂蚁集团获得的投资收益为65亿元(阿里持有蚂蚁33%股权),相比之下,今年1-3月、2020年四季度、三季度该金额是44.94亿元、71.82亿元、47.96亿元;初略计算可以得知,对比蚂蚁2020年上半年净利润为212.34亿元,处于整改期的蚂蚁集团在今年上半年净利润环比增速有所下降,但放到全年来看,经营表现并未受到重大影响。

二季度以来,蚂蚁集团在海外的投资公司陆续启动上市计划,导致其账面利润增长,但这并不能反映蚂蚁集团的实际营收。

据报道,11月3日,韩国支付巨头Kakao Pay成功上市,并且上市首日一度暴涨近150%,市值成功突破200亿美元(约合人民币1278亿元),而支付宝是Kakao Pay的第二大股东,蚂蚁集团通过支付宝新加坡公司拥有其39%的股份。11月18日“印度版支付宝”Paytm也实现上市,蚂蚁是Paytm最大单一股东。

蚂蚁在全球金融以及支付领域的体量有很大的想象空间。

阿里云计算业务收入同比增长33%至200.07亿元,连续四个季度盈利。

过去三年,阿里云海外市场规模增长10倍以上。截至目前,阿里云已在马来西亚、新加坡、印尼、菲律宾、日本、德国、迪拜、美国等25个地域建立了数百座云数据中心,是亚洲规模最大的云计算平台。

截至9月30日,菜鸟网络运营超过300万平方米的跨境仓库以支持跨境物流,菜鸟乡村驿站则覆盖欠发达地区超过1000个县和乡镇,提升物流效率和体验,日均处理的包裹量同比增长超过280%。

在总收入中,由阿里云和菜鸟构成的企业数字化及服务板块收入已经在截至9月30日止的6个月同比增长32%,贡献了超过575亿元的收入,数字服务开始向实体经济领域延伸。

电商虽然一直以来是阿里的主要核心业务,也是阿里的发家之本。不过,诚如马云早在2016年至股东信中所言,阿里努力成为未来商业的基础设施公司。交易市场、支付、物流、云计算和大数据,在这些领域,阿里的商业影响力和变现能力正在增强。

但是,一方面鉴于形势,互联网巨头在基础设施领域做得太强大、覆盖面太广必然会引起监管的高度关注,另一方面,反垄断的处罚力度和频次在不断增强,阿里把更多的意图投向了海外市场。

03

阿里的大棋

阿里依然在不断持续地投资未来,这是笔者始终认为,阿里依然会成为中国互联网公司最具发展潜力的。

在最近三个交易中,阿里巴巴股价从168.43美元跌至140.36美元,跌幅为17%。在港股交易中,阿里分别跌5.3%,10.7%。

在美股这三天交易中,阿里市值也同步蒸发掉大约761亿美元,折合人民币大约4870亿元。蒸发掉相当于一个小米集团的市值。小米集团最新市值为5284亿港元,折合人民币不到4400亿元。

一直以来,阿里和腾讯始终保持着竞争关系。从市值来看,腾讯市值为47592亿港元,折合人民币大约39000亿元,阿里巴巴港股市值30200亿港元,折合人民币25000亿港元,两者相差14000亿。

但是,从当下对未来的布局看,阿里的版图里资源更加丰富,未来可预期的空间更加广阔,而腾讯则显得单调。

财报显示,本季度,阿里对关键策略领域,包括淘特、本地生活服务、社区商业平台及 Lazada投入同比增加125.75 亿元,若不考虑这部分投入的影响,商业分部的盈利同比持续平稳。

也就是说,阿里在电商领域的重点战略方向,主要体现在三个方面:

第一,下沉市场。淘特也就是“淘宝特价版”在阿里内部被寄于厚望,这也被认为是直接与拼多多竞争的电商分支。财报显示,淘特高速增长,年度活跃消费者(AAC)超2.4亿。从上线到用户超2.4亿,淘特花了18个月。

阿里巴巴集团副总裁、淘特事业部总经理汪海认为,淘特增长是创新服务县域消费的结果,受益于国家构建的县域多层次多元化消费场景,淘特直供模式提供的好货低价满足了县域消费者需求。

第二,同城零售即社区商业。根据财报,阿里巴巴社区商业平台业务季度GMV环比增长超150%。不过,阿里显然没有放弃跟美团的正面对抗。

阿里的本地生活业务版块包括饿了么、盒马以及淘宝上的同城零售。此次财报中,本地生活服务收入为95.1亿元,同比增长8%,占总营收比例5%。截止今年9月底,饿了么订单量同比增长超30%,带动年度活跃消费者同比增长28%。本季度饿了么订单量同比来自非餐厅订单比例有所增加,日用品及医疗保健品类的订单量增长尤其强劲。

第三,跨境电商。阿里零售业务的另一增长引擎是国际业务。本季度,跨境及全球零售商业、批发商业收入分别维持了33%和34%的增速,另外,Lazada订单量同比增长超过82%,阿里生态的海外年度活跃消费者为2.85亿。

04

互联网巨头的高增长结束了

反垄断,已经成为永远悬在互联网巨头头上的达摩克里斯之剑。

11月20日,国家反垄断局挂牌后的第三天,“一把火”烧到阿里、腾讯、京东、百度、字节跳动等巨头们的头上。

公告显示,对43起互联网领域未依法申报经营者集中案进行行政处罚,其中12起涉及阿里、13起涉及腾讯,百度、京东、美团、58集团各3起,苏宁易购、滴滴各2起,字节跳动、新浪、百世各1起(部分有交叉),单一案件顶格处罚50万元。阿里主要涉及事件包括收购高德、淘宝收购饿了么。

曾几何时,互联网企业高歌猛进,鲜花着锦,成为线上线下的“门口野蛮人”。但是,至今来看,谁都不敢高调了。

曾经,增长都是互联网公司财报一贯的主旋律,但是,到当下,情况已经发生了变化,一方面是环境使然,流量见顶,而另一方面,互联网巨头们也知道韬光养晦,低调行事。

无论是阿里巴巴、京东,还是腾讯、百度,其财报都释放出一个信号没那么好赚钱了。腾讯和阿里,这两家Q3季度的财报营收都创下历史新高,然而这两家企业都在今年出现了亏损,这也是近10年来的首次亏损记录。

另外,据称,一份字节跳动的内部会议内容,称字节跳动的收入增长也停止了。这还是字节跳动自2013年开拓商业化以来的首次。

风光的互联网企业都一改之前的高调作风,“不赚钱”或者“亏损”背后,风向正在发生变化。

本文转载自联商高级顾问团成员 老刀,只做信息交流使用,本文观点不代表21新零售立场。

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