贡献不到2%营收!为何Costco会员年费冻涨,惹得投资者如此失望?

在经济不景气的威胁下,Costco缴出亮眼的2022财年第四季财报,同时年度营收更是创下新高,尽管成绩优良,却因为喊出会员价格继续「冻涨」,使得股价反倒在盘后交易时段下跌约2.5%。

营收获利持续成长,Costco怎么笼络顾客心

2022财年第四季财报中,Costco总营收为720.9亿美元,较去年同期的626.8亿美元成长约15%,获利则达到18.7亿美元,同样较去年同期成长近11%、每股盈余4.2美元,而去年同期则为3.76美元,这些关键指标都略为高于分析师的预计成绩。

优异的季度成绩更带动Costco 2022财年营收创新高,达到2,227亿美元的高峰,即使在经济状况最为艰困的时期,他们仍然克服高通膨、供应链中断的威胁,并成功吸引消费者继续买单。

虽然表现亮眼,Costco财务长理查.格兰蒂(Richard Galanti)也坦承,毛利率从去年的11.18%下降为10.19%,公司面临薪资、商品、物流成本上涨的压力。

Costco的商品价格,或许是持续吸引顾客的关键之一。在1980年代推出的热狗及汽水套餐,到现在价格仍维持1.5美元,并对外表示没有调整价格的打算,目前该套餐的实际价值已经超过了4美元。

贡献不到2%营收!为何Costco会员年费冻涨,惹得投资者如此失望?

costco hotdog 图/GoToVan via flickr

另外,烤鸡、披萨等产品也都在高通膨下维持冻涨,虽然部份肉类商品、生活杂货撑不住必须涨价,但能够持续吸引消费者买帐,显然代表他们的价格依然相对实惠。

Costco指出,全球同店销售额年增13.7%,美国市场更是成长15.8%,电商营收成长7.1%,会员营收也成长了7.5%。

会员年费贡献60%获利,价格冻涨让投资者失望

不过,这份成绩单并没有带动Costco的股价上涨,反倒呈现下跌,原因在于Costco冻涨了会员费用,没能实现投资者借此增加获利的期待。

「目前没有增加费用的具体计划。」格兰蒂表示,「我们对过去几个季度内营收及会员的成长很满意。」 Costco没有提到整体会员数,不过这一季会员年费营收为13.27亿美元。

贡献不到2%营收!为何Costco会员年费冻涨,惹得投资者如此失望?

costco_shutterstock_714368911.jpg 图/ShutterStock

根据《巴隆周刊》报导,Costco的营收已经比疫情前成长30%,同时顾客流量、消费金额也一直在增加,显示他们的市占率成长并不只是昙花一现。

美国投行Baird分析师 彼得.班奈迪克(Peter Benedict)指出,Costco的会员表现从来没这么强劲过,「如果他们能够即时调涨会员费用,就能够创造额外的收入。」

虽然会员年费的收入,在整体营收中似乎占比不大,以这一季的数字来看可能只有2%,但Costco销售商品的利润非常微薄,《富比士》指出,Costco以往有60%的获利来自会员年费。

美国今年8月CPI高达8.3%,严重的通膨已导致部份零售业者决定调涨会员价格,沃尔玛旗下山姆会员商店就时隔9年调涨了会员年费,从45美元上升至50美元,调涨幅度高达11%。

不过对于投资者的担忧,格兰蒂则以「不是不报,时候未到」来回应,强调会员价格一定会调涨,只不过是什幺要调涨的问题罢了。

《洛杉矶时报》指出,过去Costco平均每5到6年会调涨一次会员价格,上一次调涨是在2017年,从55美元上升到60美元,所以外界期待Costco会在2023年第一季再次调整会员费用。

资料来源:Forbes、Barron\’s、The Street

责任编辑:侯品如

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